El proyecto que permitirá a Argentina reanudar las exportaciones de gas natural licuado (GNL) está en la fase final de estructuración de un financiamiento por aproximadamente US$900 millones. Estos fondos se destinarán a la construcción de un gasoducto que conectará los yacimientos de Vaca Muerta con dos buques de licuefacción operados por Southern Energy en la costa de Río Negro.
La inversión total para la construcción del gasoducto asciende a US$1300 millones, siendo la diferencia cubierta por los socios del proyecto. Fuentes cercanas a las negociaciones confirmaron que un consorcio integrado por Citi, JP Morgan, Itaú y Santander está a cargo de estructurar la operación. Además, entre seis y ocho entidades financieras están involucradas en la formación del sindicato que otorgará el préstamo mediante un esquema de project finance, donde el repago dependerá principalmente de los ingresos futuros del proyecto.
Las negociaciones están avanzadas y se espera que el acuerdo sea anunciado en los próximos días, aunque las condiciones y el monto están sujetos a ajustes finales. Este financiamiento es crucial para el gasoducto que llevará gas desde los yacimientos neuquinos hasta la costa atlántica, lo que permitirá a Southern Energy operar a plena capacidad y exportar cerca de seis millones de toneladas de GNL anualmente.
Southern Energy está conformada por Pan American Energy (PAE), YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG. PAE, con una participación del 30%, lidera el consorcio, seguido por YPF con un 25%. Las demás participaciones son distribuidas entre los otros socios. El desarrollo completo del proyecto contempla una inversión estimada de US$21.000 millones a lo largo de su vida útil, abarcando tanto la infraestructura de transporte y licuefacción como el desarrollo de la producción de gas necesaria para las exportaciones en las próximas dos décadas.
En una primera fase, Southern Energy se abastecerá a través del Gasoducto General San Martín, aunque esta capacidad inicial no será suficiente para mantener la operación completa de los dos buques. Para alcanzar la producción de seis millones de toneladas anuales, será necesaria la conexión exclusiva con Vaca Muerta que se financiará con el préstamo en negociación. El primer buque, el Hilli Episeyo, arribará el año próximo y comenzará a operar hacia finales de 2027, mientras que la segunda unidad, conocida como MK II, se incorporará en 2028. Con ambas unidades en funcionamiento, Southern Energy podrá cubrir aproximadamente el 60% del consumo industrial de gas en Argentina.
Este proyecto representa un cambio significativo para el sector energético argentino, que ha enfrentado fluctuaciones entre períodos de excedentes y déficits de gas, incluso con importaciones de GNL durante la mayor demanda invernal. La creciente producción de Vaca Muerta permitirá al país avanzar hacia exportaciones sostenidas a gran escala.
La ubicación geográfica de Argentina se está convirtiendo en una ventaja competitiva en un mercado internacional que busca proveedores confiables. Esto permite acceder a los mercados del Pacífico y del Atlántico sin atravesar canales conflictivos, ofreciendo una seguridad y un costo competitivo.
El financiamiento de Southern Energy también servirá como una prueba del regreso del crédito internacional a proyectos privados de infraestructura en el país. Un antecedente relevante es el préstamo sindicado de US$2000 millones destinado a la construcción de Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el oleoducto y terminal exportadora de petróleo en Río Negro. La intención de Southern Energy es replicar este modelo para su gasoducto, adelantándose a otros megaproyectos de mayor escala, como el que están desarrollando YPF, Eni y XRG, cuya operación se espera para 2031.
Fuente: La Nación
